[TIN HOT] BÀN VỀ TRUNG QUỐC BAN HÀNH CÁC GÓI KÍCH THÍCH KINH TẾ

Ở bài viết lần trước [BẢN TIN SỐ 96] em đã đưa ra nhận định thị trường sẽ vượt được 1300. Sự vận động của thị trường nhiều phiên gần đây đã làm cho nhiều nhà đầu tư cảm thấy “vô cùng mệt mỏi” khi thanh khoản mỗi ngày “lẹt đẹt”. Điều này đã thay đổi vào ngày 24/9 khi thông tin Trung Quốc ban hành 2 gói kích thích kinh tế mạnh, làm cho thanh khoản thị trường nhanh chóng quay lại 18k tỷ. Vậy điều này sẽ ảnh hưởng như thế nào đến TTCK, mời Anh Chị Nhà Đầu tư xem qua bản tin sau.

BẢN TIN NÀY GỒM 2 PHẦN LỚN:

I. TRUNG QUỐC BAN HÀNH GÓI KÍCH THÍCH KINH TẾ VÀ BÀN LUẬN

II. TÌNH HÌNH NGÀNH CHỨNG KHOÁN QUÝ II- 2024- SẴN SÀNG ĐÓN SÓNG QUÝ III VÀ QUÝ IV

I. TRUNG QUỐC BAN HÀNH GÓI KÍCH THÍCH KINH TẾ VÀ BÀN LUẬN

1. Trung Quốc ban hành gói kích thích kinh tế:

Ngày 25/09/2024, Trung Quốc đã thông qua các gói kích thích kinh tế mới rất quan trọng bao gồm:

(1) Cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc (RRR)
– Trung Quốc giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc của các ngân hàng xuống 50 điểm cơ bản (bps), giải phóng khoảng 1 nghìn tỷ nhân dân tệ (tương đương 142 tỷ USD) để hỗ trợ cho vay​.

(2) Cắt giảm lãi suất cho vay
– Lãi suất đối với khoản vay ngắn hạn (7 ngày repo) giảm 0,2 điểm phần trăm, xuống còn 1,5%.
– Lãi suất trên chương trình cho vay trung hạn giảm 30 bps, và lãi suất cho vay cơ bản giảm 20-25 bps.

(3) Hỗ trợ thị trường bất động sản
– Giảm lãi suất cho các khoản vay thế chấp hiện có và hạ yêu cầu trả trước xuống 15% cho các loại nhà​.
– Hỗ trợ cho 150 triệu người, giúp giảm chi phí lãi vay khoảng 150 tỷ nhân dân tệ mỗi năm.

(4) Hỗ trợ thị trường tài chính
– Giới thiệu chương trình hoán đổi trị giá 71 tỷ USD để hỗ trợ các quỹ và nhà đầu tư mua cổ phiếu​.
– Cung cấp khoản vay lãi suất thấp trị giá 42,5 tỷ USD cho các ngân hàng thương mại để tài trợ cho các hoạt động mua lại cổ phiếu​.

2. Bàn luận:

Thông tin về “Ưu và nhược điểm” về các biện pháp kích thích kinh tế của Trung Quốc có thể dễ dàng tìm thấy trên các trang mạng uy tín. Tuy nhiên, trong bài viết này Em xin tập trung phân tích và nhấn mạnh một khía cạnh mà dường như chưa có bài báo nào đề cập đến.

Thông thường khi muốn kích thích hay phục hồi một nền kinh tế, Chính Phủ sẽ ưu tiên chọn biện pháp Hạ lãi suất. Ví dụ, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) đã áp dụng chính sách hạ lãi suất vào tháng 9 gần đây. Tuy nhiên, lần này Trung Quốc không chỉ “Hạ lãi suất” mà còn “Cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc“.

Đầu tiên, trong giáo trình “Kinh tế học về Tiền, Ngân hàng và thị trường tài chính” của Miskhin đã có đề cấp đến việc khi mà một quốc gia phải sử dụng đến chính sách “Hạ tỷ lệ dữ trữ bắt buộc” thì thường nền kinh tế của quốc gia đó đang ở ngưỡng của sự khá là khó khắn.

Trong giáo trình “Kinh tế học về Tiền, Ngân hàng và Thị trường Tài chính” của Mishkin- mà em Kiệt có cơ hội được đọc, tác giả đã chỉ ra rằng khi một quốc gia phải sử dụng đến chính sách “Hạ tỷ lệ dự trữ bắt buộc” thì cho thấy nền kinh tế nước đó đang đối mặt với khó khăn khá nghiêm trọng.

Em lấy hình ảnh ví von, ví Trung Quốc lúc này giống như một bệnh nhân trong tình trạng nguy kịch, cần phải sử dụng các biện pháp mạnh mẽ ngay lập tức và phương pháp “Hạ tỷ lệ dự trữ bắt buộc” giống như là “kháng sinh liều cao” để vực dậy nền kinh tế.

Tại sao lại nói “Hạ tỷ lệ dự trữ bắt buộc” giống như là “kháng sinh liều cao”? Ở đây, Em xin giải thích hơi học thuật một chút:

Khi “Hạ tỷ lệ dự trữ bắt buộc” thì các ngân hàng có thể giữ lại ít vốn hơn và cho vay nhiều hơn. Theo lý thuyết “Mô hình số nhân tiền tệ” việc này sẽ tạo một lượng cung tiền khổng lồ được bơm thẳng vào nền kinh tế thông qua quá trình cho vay một cách cực kỳ nhanh chóng.

Ví dụ: Giả sử ngân hàng trung ương TQ cắt giảm RRR từ 10% xuống 5%, điều này sẽ làm cho các ngân hàng có thêm khả năng cho vay ra thị trường. Nếu ban đầu, mỗi 100 tỷ nhân dân tệ tiền gửi chỉ có thể tạo ra 1,000 tỷ nhân dân tệ tín dụng (với số nhân 10), thì sau khi cắt giảm, nó có thể tạo ra 2,000 tỷ nhân dân tệ tín dụng (với số nhân 20).

Hệ quả: Mặc dù giúp nền kinh tế trong ngắn hạn phục hồi nhanh chóng. Nhưng việc bơm một lượng lớn tiền vào thị trường cũng tiềm ẩn nguy cơ lạm phát nếu Chính Phủ không kiểm soát tốt và không tạo ra sản xuất thực tế.

3. Kết luận

Dựa trên bài phân tích, Anh Chị đã có cái nhìn và đánh giá riêng về tác động của các gói kích thích kinh tế mà Trung Quốc vừa ban hành.

Về phần kết luận của cá nhân, mặc dù về dài hạn vẫn còn nhiều câu hỏi đặt ra liên quan đến sự phục hồi bền vững của nền kinh tế Trung Quốc, nhưng trong ngắn hạn, Em nhấn mạnh rằng “Liều kháng sinh mạnh” này chắc chắn sẽ giúp nền kinh tế của họ tăng cường sức chịu đựng. Đặc biệt, thị trường chứng khoán Trung Quốc dự kiến sẽ có sự phục hồi mạnh mẽ trong thời gian tới. Vì vậy, với sự ảnh hưởng sâu rộng từ kinh tế Trung Quốc, Em kỳ vọng thông tin này sẽ tạo động lực tích cực cho thị trường chứng khoán Việt Nam trong ngắn hạn.

II.TÌNH HÌNH NGÀNH CHỨNG KHOÁN QUÝ II 2024- SẴN SÀNG ĐÓN SÓNG KẾT QUẢ KINH DOANH QUÝ III VÀ QUÝ IV.

1. Tổng quan doanh thu và lợi nhuận toàn ngành:

Trong quý 2/2024, tổng doanh thu ngành chứng khoán đạt hơn 20.698 tỷ đồng, tăng 20,3% so với cùng kỳ năm trước và 11,1% so với quý trước. Lợi nhuận sau thuế là 6.583,6 tỷ đồng, tăng 44,7% so với năm ngoái. Các hoạt động cho vay ký quỹ và môi giới chứng khoán có sự tăng trưởng mạnh.

2. Mảng cho vay ký quỹ:

Dư nợ cho vay ký quỹ đạt 211.202 tỷ đồng, tăng 48,5% so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, lãi suất cho vay margin đã giảm do các công ty chứng khoán cạnh tranh để thu hút nhà đầu tư.

3. Mảng môi giới:

Doanh thu từ hoạt động môi giới đạt 4.029 tỷ đồng, tăng 36% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, lợi nhuận từ mảng này vẫn còn khiêm tốn do áp lực cạnh tranh.

4. Mảng tự doanh:

Lợi nhuận từ tự doanh đạt 4.892,5 tỷ đồng, giảm so với quý trước. Các công ty chứng khoán đã giảm nắm giữ tài sản tài chính dài hạn và tập trung vào tài sản ngắn hạn.

5. So sánh quán quân ngành:

TCBS và SSI là hai công ty dẫn đầu về cả doanh thu và lợi nhuận từ hoạt động tự doanh. Cả hai đã đạt mức lợi nhuận kỷ lục trong nửa đầu năm 2024.

Bên cạnh đó, với nhiều thông tin tốt từ việc Fed hạ lãi suất, hệ thống Non Pre-funding được kích hoạt và sẽ sớm hoạt động vào tháng 11 này và thông tin lãi suất liên ngân hàng tăng lên 4.25%/năm trong ngày hôm qua (trong khi tuần trước giảm mạnh về 3.2%/năm), NHNN “bơm” tiền qua OMO 23k tỷ với lãi suất 4%/năm. Điều này cho thấy hoạt động tín dụng đang chạy tích cực, và phù hợp bối cảnh vì các NHTM cần phải chạy chỉ tiêu tín dụng để chốt các chỉ tiêu cuối quý.

=> Tích cực cho Thị trường Chứng khoán

III. KẾT LUẬN

Cả hai thông tin trên đều tích cực cho 3 nhóm ngành BĐS, Chứng khoán và Ngân hàng. Vậy nên mua mã nào trong những nhóm ngành này? Nhờ Nhà đầu tư liên hệ trực tiếp cho em bằng cái reply lại email này để em gửi qua cho mình tham khảo ạ.

Cám ơn Anh Chị Nhà đầu tư đã dành thời gian để đọc hết bài viết của em.

Trân trọng!!