[PHẦN 1] CÁC THỜI KỲ UPTREND GẦN ĐÂY CÓ ĐIỂM GÌ TƯƠNG ĐỒNG?_TÀI SẢN MÃ HÓA ĐƯỢC CHẤP NHẬN TẠI THỊ TRƯỜNG VIỆT_MÃ CỔ PHIẾU NÀO SÁNG GIÁ NHẤT

Kính gửi Quý Nhà đầu tư, Em là Nguyễn Tuấn Kiệt - Chuyên viên tư vấn chứng khoán đầu tư Công ty CP Chứng khoán SSI | Điện thoại: 0935 838 277

Lợi ích khi tham gia room cộng đồng

1. Khuyến nghị cổ phiếu theo hệ hệ thống Robot – Phù hợp NĐT khẩu vị trading lướt sóng

2. Khuyến nghị Danh mục CANSLIM – Phù hợp NĐT khẩu vị trung và dài hạn

3. Bài phân tích chuyên sâu về: Cổ phiếu, vĩ mô, thị trường.

4. Cập nhật thông tin hot và rumor trên thị trường

5. Bản tin daily Note, cập nhật khuyến nghị các cty Chứng khoán hằng ngày

>> Tư vấn và mở tài khoản chứng khoán TẠI ĐÂY hoặc quét mã QR CODE:

>> Room Zalo Tư vấn đầu tư 24 giờ: LINK

Trong bức tranh dài hạn, thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2025 đang bước vào một chu kỳ tăng giá mới, với nhiều điểm tương đồng nhưng cũng có sự khác biệt đáng kể so với hai giai đoạn trước: 2016–2018 và 2020–2022.

Ở chu kỳ 2016–2018, nền kinh tế tăng trưởng ổn định 6,7%/năm, lãi suất cao hơn (6–8%) nhưng dòng vốn ngoại mạnh mẽ, cùng với làn sóng IPO và niêm yết của nhiều doanh nghiệp lớn, đã đưa VN-Index tăng tới 130% chỉ trong 26 tháng. Chu kỳ này mang đậm dấu ấn của dòng vốn quốc tế và sự phục hồi của thị trường bất động sản – hàng hóa.

Trong khi đó, chu kỳ 2020–2022 lại mang màu sắc khác biệt. Đây là giai đoạn hậu Covid, tăng trưởng GDP chậm lại còn 4,5%/năm nhưng lãi suất giảm về mức 5–6%, kết hợp với chính sách tiền tệ nới lỏng toàn cầu đã tạo ra một “cơn sóng tiền rẻ”. VN-Index cũng tăng 130% chỉ trong 21 tháng, nhưng động lực chủ yếu đến từ sự bùng nổ của nhà đầu tư cá nhân, tăng trưởng lợi nhuận ngân hàng và sự hồi phục của các ngành hàng hóa.

Bước sang 2025, chu kỳ mới được đánh giá là sự kết hợp hài hòa của cả hai giai đoạn trên. Nền kinh tế dự báo tăng trưởng 7,5–8%/năm – cao vượt trội so với hai chu kỳ trước. Lãi suất tiền gửi duy trì ở vùng thấp 4–5%, tạo điều kiện cho dòng tiền dịch chuyển sang kênh chứng khoán. Dù tổng mức tăng mới đạt 56% sau 5 tháng, thị trường vẫn cho thấy tiềm năng bền vững nhờ các động lực rõ ràng: chính sách tiền tệ nới lỏng, sự phục hồi của bất động sản, đẩy mạnh đầu tư công và kỳ vọng nâng hạng thị trường.

Điểm khác biệt quan trọng là khối ngoại đã bán ròng mạnh trong 2024–2025, nhưng điều này lại mở ra cơ hội khi thị trường Việt Nam ngày càng phụ thuộc nhiều hơn vào nội lực: dòng vốn nội, doanh nghiệp dẫn dắt và cải thiện chất lượng tăng trưởng lợi nhuận. So với 2016–2018 (dựa vào ngoại lực) và 2020–2022 (bùng nổ tiền rẻ), giai đoạn 2025–2027 hứa hẹn sẽ là một chu kỳ tăng giá bền vững và cân bằng hơn, vừa được hỗ trợ từ chính sách vĩ mô, vừa dựa vào nền tảng tăng trưởng kinh tế thực.

I. Nhìn lại khuyến nghị gần đây của em Kiệt khi follow nhóm ngành hưởng lợi từ đầu tư công: HPG và HHV. (LINK KHUYẾN NGHỊ)

Trong bối cảnh Chính phủ quyết tâm đẩy mạnh giải ngân vốn đầu tư công năm 2025, yêu cầu đạt 100% kế hoạch đầu năm tố chức được khẳng định rõ ràng qua Công điện số 162/CĐ-TTg ngày 11/9/2025. Đến hết tháng 8/2025, tỷ lệ giải ngân đạt khoảng 46,3% kế hoạch, cao hơn mức cùng kỳ 2024 (khoảng 40,4%). baochinhphu.vn Việc giải ngân tập trung vào các dự án trọng điểm như hạ tầng, giao thông, dự án liên vùng, đường cao tốc… không chỉ giúp kích hoạt hoạt động xây dựng, sản xuất vật liệu, logistics, mà còn làm tăng nhu cầu nguyên vật liệu, nhân công, vận tải… có tác động lan tỏa mạnh trong nền kinh tế.

Chính trong sóng ngầm của đầu tư công này, em đã khuyến nghị thành công 2 mã cổ phiếu là HPG và HHV trong “Bản tin số 113 – Sóng ngầm đầu tư công – Chạm đáy để bật lên – Kho báu còn lại của thị trường”, và thực tế diễn biến giá sau đó đã có sự phản ánh tích cực của kỳ vọng đầu tư công. Theo đó, tính đến hôm nay HPG đã đạt 30,5 và HHV đã chạm điểm chốt lời 17

Sự kết hợp giữa chính sách đầu tư công quyết liệt + khả năng anh nhìn ra được đáy thị trường với HPG & HHV đã tạo nên lợi thế kép: lợi nhuận từ cổ phiếu được đẩy lên khi dòng vốn vào các ngành sản xuất thép, vật liệu xây dựng, logistics... tăng mạnh; Tuy nhiên, sau khuyến nghị HPG đã giảm 5% trước khi tăng lên đến giá 30.8 như hiện tại và HHV sau khi chạm giá 16.8 (gần giá KN) đã có những đợt điều chỉnh mà nếu không có em trực tiếp hỗ trợ bên cạnh sẽ rất khó để ra quyết định.

II. Tiền số cập bến Việt Nam- Vậy đâu là nơi thích hợp để gửi gắm?

Việt Nam đã chính thức bước vào kỷ nguyên tài sản mã hoá với việc Chính phủ ban hành Nghị quyết 05/2025/NQ-CP ngày 9/9/2025 – khung pháp lý đầu tiên cho thị trường vốn mới mẻ này. Đây là cột mốc quan trọng khi lần đầu tiên “tài sản số” và “tài sản mã hoá” được định nghĩa rõ trong văn bản pháp lý, đặt nền móng cho một thị trường thí điểm kéo dài 5 năm. Theo quy định, việc phát hành tài sản mã hoá phải dựa trên tài sản thực, còn hoạt động giao dịch sẽ diễn ra thông qua các tổ chức được Bộ Tài chính cấp phép.

Điểm nhấn của Nghị quyết là điều kiện vốn khắt khe: tổ chức muốn lập sàn giao dịch tài sản mã hoá phải có vốn điều lệ tối thiểu 10.000 tỷ đồng, trong đó trên 35% đến từ ít nhất hai định chế như ngân hàng, công ty chứng khoán hoặc bảo hiểm. Điều này ngay lập tức mở ra cơ hội cho các tổ chức tài chính lớn như SSI, Techcombank, VIX hay VPBank, vốn có tiềm lực mạnh về vốn, công nghệ và quản trị. Thực tế, SSI đã sớm đi trước với công ty con SSI Digital, hợp tác cùng AWS và Tether để xây dựng hạ tầng blockchain; Techcombank thành lập sàn TCEX; VIX cũng nhanh chóng góp vốn lập VIXEX.

Sự tham gia của các định chế lớn cho thấy Việt Nam đang chọn con đường thận trọng nhưng quyết liệt: vừa tạo cơ hội đổi mới sáng tạo, vừa kiểm soát rủi ro. Các chuyên gia nhận định, nếu triển khai thành công, thị trường tài sản mã hoá không chỉ thu hút dòng vốn ngoại mà còn giúp Việt Nam từng bước định vị mình trên bản đồ tài chính số toàn cầu. Đây được coi là bước đệm chiến lược để hệ sinh thái tài chính số trong nước bứt phá, song song với việc bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư và hướng tới phát triển bền vững.

VẬY ĐÂU LÀ MÃ CỔ PHIẾU NÊN GỬI GẮM?

1. SSI:

Chứng khoán SSI được đánh giá là có bước "đi trước đón đầu" khi mở công ty con là CTCP Công nghệ số SSI (SSI Digital - SSID) thành lập năm 2022 với vốn điều lệ 200 tỷ đồng,

Mới đây, SSID và Công ty Quản lý Quỹ SSI đã ký thỏa thuận hợp tác chiến lược với Tether, U2U Network và Amazon Web Services (AWS) nhằm xây dựng hạ tầng tài chính số, blockchain và điện toán đám mây tại Việt Nam. Đây được xem là bước đi quan trọng giúp SSI đón đầu xu hướng số hóa tài chính và chuẩn bị cho sự ra đời của thị trường tài sản mã hóa.

Đây không phải là lần đầu em Kiệt khuyến nghị SSI và đây là lần khuyến nghị tiếp theo với giá dưới 42. Mục tiêu gần lần 2 là 46. Cắt lỗ khi giá cổ phiếu mất 38 (target 1)

2. TCBS (TCB):

Đây là lần 2 em khuyến nghị TCB trước khi TCB mở bán TCBS vào ngày 13/6 (LINK). Tại đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2025, Chủ tịch Techcombank Hồ Hùng Anh khẳng định tài sản số là một chiến lược quan trọng của ngành tài chính. Ông cho biết nếu cơ hội mở ra và thị trường cho phép, Techcombank sẽ tham gia và có thể sở hữu sàn giao dịch tài sản số.

Đầu tháng 5, CTCP Sàn giao dịch Tài sản mã hóa Techcom (TCEX) ra đời với vốn điều lệ ban đầu là 3 tỷ đồng với trụ sở chính tại Tòa nhà Techcombank, số 6 Quang Trung (Hà Nội). Ông Nguyễn Xuân Minh, Chủ tịch HĐQT TCBS, nắm giữ 89% cổ phần, đồng thời đảm nhiệm vị trí Tổng giám đốc kiêm Người đại diện pháp luật của TCEX. TCBS nắm 9,9% vốn, CTCP Quản lý Quỹ Kỹ Thương nắm 1,1%.

Điểm mua lần 2 của TCB là giá 39.

Mục tiêu ngắn hạn 2: 45 và cắt lỗ khi giá mất 35.

"Hành động khi thị trường còn nghi ngờ – đó là cách nhà đầu tư dẫn đầu."

Cảm ơn Anh Chị đã theo dõi, và chúc Anh Chị có những quyết định đầu tư thành công!

Nguyen Tuan Kiet (Mr.)
Broker
SSI – Nguyen Huu Canh
SSI - Securities Services – Retail Brokerage
Floor G-1, Shop House 06 – 07, Park 2, Vinhomes Central Park, 208 Nguyen Huu Canh Str, Ward 22, Binh Thanh Dist, HCMC, VietNam
M: 0935 838 277 | T: 028 36222233 Ext 3694 | E: kietnt@ssi.com.vn | W: www.ssi.com.vn