[NĐTT] PHÁT HÀNH TÍN PHIẾU CÓ THẬT SỰ LÀ RỦI RO LỚN CỦA THỊ TRƯỜNG? VÀ CÂU CHUYỆN "THẾ GIỚI PHÂN MẢNH"

Đầu tiên, em Kiệt rất xin lỗi vì gần 2 tháng qua không thể gửi email mới cho mình vì hệ thống email bên em có gặp chút sự cố. Tuy nhiên, hiện tại cũng đã được sửa chữa xong. Ở bảng tin đầu tiên sau khi khắc phục lỗi email này, em xin gửi đến quý Nhà đầu tư một thông tin chắc là mình đang quan tâm nhất lúc này là thông tin Call Bill và bàn luận một chút về cụm từ em rất hay nói với Khách hàng là “Thế Giới Phân Mảnh”.

Bài viết này của em gồm có 3 phần:

1. Tín phiếu là gì và tại sao việc NHNN phát hành tín phiếu lại có ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường trong 2 phiên giao dịch vừa rồi?

2. Thị trường đã mất đi đà Uptrend hay chưa?

3. Bàn luận về “Thế Giới Phân Mảnh”

I. TÍN PHIẾU LÀ GÌ VÀ TẠI SAO VIỆC NHNN PHÁT HÀNH TÍN PHIẾU LẠI CÓ ẢNH HƯỞNG TIÊU CỰC ĐẾN THỊ TRƯỜNG TRONG 2 PHIÊN GIAO DỊCH VỪA RỒI

1. Tín phiếu NHNN là gì?

Tín phiếu Ngân hàng Nhà nước là loại công cụ nợ do ngân hàng nhà nước phát hành với mục đích là hút tiền về nhằm thắt chặt chính sách tiền tệ- đây cũng là nguyên nhân khiến thị trường hai phiên vừa rồi giảm điểm.

2. Giải thích lý do thị trường giảm điểm ở hai phiên vừa rồi sau khi có tin phát hành tín phiếu của NHNN:

Sau nhiều lần giảm lãi suất để thực hiện chính sách nới lỏng tiền tệ ở năm 2023, cụ thể với tổng mức cắt giảm 150 điểm cơ bản sau 4 lần hạ lãi suất ở năm 2023, lãi suất chiết khấu và lãi suất tái cấp vốn đã từng xuống lần lượt là 3% và 4,5%; trần lãi suất huy động kỳ hạn dưới 6 tháng xuống mức 4,75%. Tính đến cuối năm 2023 đầu năm 2024, hầu hết lãi suất huy động kỳ hạn 12 tháng của các NHTM đều ở dưới mức 6%; các NHTM lớn đều đưa lãi suất này về mức xấp xỉ 5% - 5,25%, thấp hơn cả giai đoạn COVID-19 (2020-2021).

è NHÀ NƯỚC ĐÃ THỰC HIỆN CHÍNH SÁCH NỚI LỎNG QUÁ NHIỀU TRONG CẢ NĂM 2023.

Sau đó, Giữa tháng 8, sau nửa năm bình ổn, tỷ giá bất ngờ tăng trở lại, điều này buộc NHNN phải thực hiện phát hành tín phiếu từ 21/9 đến 9/11 (khoảng 7 tuần) với 360.000 tỷ đồng tín phiếu và ngày 6/12 là ngày đáo hạn của lô 5.000 tỷ tín phiếu cuối cùng.

Trong suốt 7 tuần này, Thị trường chứng khoán cũng chứng kiến những pha giảm điểm mạnh mẽ khi VNINDEX từ 1255 chỉ còn 1030 trước khi đón được cơn sóng tăng lớn như hiện tại. Do đó, ngày hôm nay, khi có tin đồn về câu chuyện tín phiếu kết hợp với việc nhiều cổ phiếu của nhóm ngân hàng đã đạt/ vượt đỉnh, thị trường đối mặt với áp lực chốt lời làm nó giảm trong 2 phiên vừa rồi.

II. THỊ TRƯỜNG ĐÃ MẤT ĐI ĐÀ UPTREND HAY CHƯA?

Vậy, đối mặt với việc bắt đầu bị call bill, thị trường có mất đi đà tăng?

Theo em, câu trả lời là KHÔNG!

Thứ nhất, như đã giải thích ở trên, Thị trường giảm sau hai phiên vừa rồi em cho là phần lớn đến từ việc tâm lí của Nhà đầu tư trở nên hoang mang khi thông tin call bill gây ra è Đây chỉ là yếu tố tác động ngắn hạn. Câu chuyện này đã là một câu chuyện khá cũ (đã được dùng rồi) nên sẽ không để lại tác động quá nhiều như lần trước nữa.

Thứ hai, VNINDEX đã vượt luôn đỉnh năm 2023 với động lực chính là từ nhóm ngân hàng, nhiều mã cổ phiếu ngân hàng đã chạm được đến luôn cả vùng đỉnh cũ, do đó, khi có thông tin không mấy tích cực là call bill, áp lực chốt lãi ở những mã này sẽ là mạnh mẽ nhất. Sau phiên điều chỉnh vào hôm thứ 6 thì hôm nay VNIDEX phải tìm lại điểm cân bằng tại 1240-1250. Với vốn hóa lớn nhất, nhóm ngành ngân hàng bị chốt lãi ảnh hưởng tiêu cực đến toàn bộ thị trường, dòng tiền đang đổi qua các mã midcap khác. Dễ thấy, nhiều mã Midcap vẫn giữ được sắc xanh (EIB, DBC, CTR, FRT) hay chỉ giảm một chút (HAH, VIX…).

Thứ ba, bên cạnh câu chuyện Call Bill, vô vàn những câu chuyện tích cực khác hiện nay đang ủng hộ rất nhiều cho sự tăng tốc tiếp theo của thị trường chứng khoán Việt mà em sẽ tiếp tục bàn luận với anh chị trong phần III.

Thứ tư, lượng margin được sử dụng trong thị trường vẫn chưa nhiều chứng tỏ dư địa của thị trường còn có thể lên tiếp rất nhiều, ấy vậy thanh khoản lúc này lại chạm đỉnh với những phiên của năm 2022- khi thị trường trên 1500 (cho thấy có lượng tiền mặt rất lớn đang hiện hữu tại thị trường). Bằng chứng là tại SSI, lượng tiền có sẵn “đợi” khách hàng vay vẫn đang quá nhiều, do đó, nhiều chính sách vô cùng hấp dẫn về margin đã được triển khai. Thông tin của những chương trình margin tuyệt vời này em sẽ gửi đến Quý Nhà đầu tư ở email sau trong Bài viết số 72.

III. BÀN LUẬN VỀ “THẾ GIỚI PHÂN MẢNH”:

Trong bài viết “Nhóm ngành triển vọng cuối 2023 và đầu 2024”, em đã gửi vào ngày 14/10/2023. Khi ấy thị trường đang vận động giảm mạnh và tâm lý chung của hầu hết NĐT đều đang khá tiêu cực.

Trong bài viết đó, Em nhận định khi VnIndex giảm điểm thì sẽ mở ra nhiều cơ hội đầu tư giá trị và được xem là cơ hội vàng để tích lũy, gia tăng tài sản tốt.

Thật vậy, thị trường đã diễn biến tích cực chỉ một thời gian ngắn sau đó và những nhóm ngành chọn để đầu tư đều cho những mức tăng trưởng ấn tượng so với thị trường chung.

Năm Rồng 2024, được đánh giá là năm đầy triển vọng với thị trường chứng khoán, một năm khởi đầu cho một chu kỳ mới, mở ra nhiều cơ hội hấp dẫn. Năm 2024 chúng ra có thể hoàn toàn kỳ vọng vào sự thành công rực rỡ.

***TẢN MẠN VỀ THỊ TRƯỜNG CHUNG

1. Tình hình thế giới

Trên bình diện thế giới, các yếu tố như: Chính sách tiền tệ khác nhau giữa các nước; Cạnh tranh nước lớn gia tăng; Rủi ro địa chính trị chưa dịu bớt… Các dự báo: (1) Nền kinh tế Hoa Kỳ khả năng hạ cánh mềm; (2) Ẩn số Trung Quốc với chính sách tập trung vào tăng trưởng; (3) EU duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt năm 2024. Do đó con đường phục hồi của các nền kinh tế lớn năm 2024 rất đa dạng và chính vì vậy đây được gọi là giai đoạn “Thế Giới Phân Mảnh”.

Trong bối cảnh này, Việt Nam với vị thế là một mắt xích quan trọng, duy trì tính bền vững của chuỗi cung ứng toàn cầu, đang đóng vai trò kết nối giữa các cường quốc kinh tế vốn đang có sự cạnh tranh chiến lược, nhờ vào sự trung lập tích cực của mình sẽ được hưởng lợi rất lớn.

2. Thị trường Việt Nam

Chỉ trong 2 tháng đầu năm 2024, Vnindex đã chinh phục thành công vùng 1255 điểm (Đỉnh cũ của năm 2023) với thanh khoản mạnh mẽ với nhiều phiên đạt đến gần 33 nghìn tỷ đồng (một mức thanh khoản của vùng đỉnh 2022). Với mức tăng mạnh ấn tượng gần 15% của VnIndex trong 2 tháng thì đây là bước chạy đà tuyệt vời khởi đầu cho 1 năm hứa hẹn nhiều thành công.

[Tóm gọn: Câu chuyện triển vọng ngắn hạn]

Triển vọng 1: Lãi suất thấp

Năm 2024, lãi suất tiền gửi tại các Ngân hàng đang thấp kỷ lục và tiếp tục có dấu hiệu hạ thêm. Các kênh đầu tư hút vốn đang khá hạn chế: “Vàng” đã tăng khá mạnh, trong khi ngành “Bất Động Sản” và “Trái Phiếu Doanh Nghiệp” cần nhiều thời gian để hồi phục. Do đó, chứng khoán được kỳ vọng là kênh hút tiền mạnh và có bước nhảy vọt trong trong năm 2024.

Triển vọng 2: Dòng tiền NĐT cá nhân và nước ngoài

Đầu năm 2024, “tiền gửi“ tại ngân hàng vẫn tiếp tục tăng cao. Điều này cho thấy lượng tiền của NĐT cá nhân ở ngoài rất dồi dào và đang thận trọng đợi chờ những cơ hội rõ ràng từ thị trường. Trong năm 2023 nhà đầu tư cá nhân chiếm tới 92,2% khối lượng giao dịch trung bình ngày, do đó khi thông tin kinh tế khởi sắc thì dòng vốn này sẽ là động lực thúc đẩy thị trường chứng khoán có bước nhảy vọt.s

Trong năm 2023, nhóm nhà đầu tư nước ngoài đã có thêm một năm rút ròng. Tuy nhiên, Em cho rằng xu hướng này sẽ đảo chiều trong năm 2024 theo sau động thái hạ dần lãi suất của Fed và cơ hội thị trường chứng khoán Việt Nam được FTSE Russell nâng hạng trong 2024 – 2025.

Triển vọng 3: “Nâng hạng thị trường”

“Nâng hạng thị trường” cũng chính là sự kiện nổi bật nhất và được nhà đầu tư đã mong chờ từ lâu.

Sáng ngày 28/02/2024, diễn ra hội nghị bàn giải pháp phát triển TTCK năm 2024, có 3 thông tin quan trọng: (1) Thời điểm vận hành KRX vào T4/2024, (2) NĐT nước ngoài được giao dịch ký quỹ (dự kiến trong T3/2024); (3) Giao dịch T+2 khi vận hành KRX.

Những động thái này là bước đi quan trọng để Việt Nam có thể đạt những tiêu chí xét duyệt “Nâng hạng thị trường”. Cụ thể, FTSE có thể nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp vào tháng 9/2024 (Link bài viết).

===============================================================

“Bản tin là vật bất biến trong khi thị trường luôn vận động liên tục, một quyết định mua bán còn dựa trên nhiều yếu tố khác, nên Mình đừng ngại liên hệ em theo thông tin bên dưới để nhận được sự tư vấn tốt nhất và cập nhật thị trường kịp thời”.

Chúc Nhà Đầu Tư sức khỏe và thành công!

Trân trọng,

Trân trọng,